在物聯網（IoT）浪潮席卷全球的背景下，作為無線通信模組領域的重要參與者，廣和通（股票代碼：sz300638）的發展軌跡頗具戲劇性，被市場形象地比喻為“媳婦熬成婆”。深入分析其所在的產業鏈及面臨的競爭環境，會發現這位“新晉婆婆”的日子，也并非一片坦途。

“媳婦”的崛起之路

廣和通成立于1999年，是國內較早進入無線通信模組領域的公司之一。其發展歷程，堪稱一部在巨頭夾縫中堅韌成長的奮斗史。在早期，行業生態鏈的上游是芯片巨頭（如高通、聯發科），下游是各類終端設備制造商和品牌商（如中興通訊 sz000063、以及眾多行業客戶），而廣和通這樣的模組廠商，扮演著將芯片能力轉化為標準化、易用化通信產品的“中間人”角色。

這個角色起初并不輕松，技術依賴上游，市場開拓依賴下游，利潤空間常受兩端擠壓，是典型的“媳婦”地位。廣和通抓住了幾個關鍵機遇：

1. 深耕細分市場：早期在移動支付終端（POS機）、車聯網等領域建立優勢，積累了深厚的行業know-how和客戶資源。
2. 技術積累與整合：不斷提升對基帶芯片、射頻、嵌入式軟件的理解和二次開發能力，從簡單的組裝加工向提供綜合解決方案演進。
3. 資本助力：2017年成功在創業板上市，獲得了發展所需的資金，用于研發投入和全球市場擴張。

通過多年積累，廣和通實現了從跟隨到并跑，乃至在部分領域領跑的轉變，營收和市值規模顯著增長，從產業鏈中相對被動的“媳婦”，成長為具有相當話語權和市場影響力的“婆婆”。

“婆婆”面臨的挑戰：日子并不好過

地位提升的廣和通面臨的挑戰也全面升級，其“婆婆”的日子同樣充滿壓力。

1. 上游“太上皇”的制約依然存在
通信模組的核心——基帶芯片，仍高度依賴高通、聯發科等少數國際巨頭。芯片的供應、價格、技術路線（如從4G向5G演進）主導權并不在模組廠商手中。這構成了最根本的技術與供應鏈風險。尤其在全球芯片供需波動時期，這種依賴性體現得尤為明顯。

2. 同行“妯娌”競爭白熱化
國內模組市場已形成包括移遠通信、廣和通、日海智能（現更名為有方科技）等在內的多強格局。市場競爭異常激烈，價格戰時有發生。為了搶占市場份額，特別是5G、車載模組等高端市場，各家公司在研發、銷售上投入巨大，導致行業整體毛利率承壓。廣和通雖定位中高端，但也無法完全置身事外。

3. 下游“兒媳”的需求多變與縱向整合威脅
一方面，下游客戶如汽車制造商、工業設備商等需求日益復雜，不僅要求連接，更要求“連接+計算+感知”的一體化方案，這對模組廠商的技術整合與服務能力提出了更高要求。
另一方面，一些實力雄厚的下游巨頭，出于供應鏈安全或成本控制考慮，存在向上游整合的可能。例如，部分車企或大型終端廠商可能會選擇直接與芯片原廠合作，或自研部分通信單元，這對傳統模組廠商構成潛在威脅。

4. 生態與運營商的“新關系”
物聯網的深入發展，使得連接之上的平臺、數據和應用服務價值凸顯。電信運營商如中國聯通（sh600050）等，正在大力推動從“管道商”向“物聯網服務商”轉型。它們通過自有平臺整合連接、設備管理和應用，可能與模組廠商形成既合作又競爭的關系。廣和通需要思考，如何在運營商主導的生態中，找到自身不可替代的價值點，而非僅僅作為硬件供應商。

未來之路：從“連接模組”到“物聯網應用服務”

面對挑戰，廣和通的出路在于持續深化其轉型——從單純的無線通信模組供應商，向“物聯網應用服務”方案提供商升級。這要求它：

• 縱向深耕行業：在車載、FIA（固定無線接入）、PC、零售等優勢領域做深做透，提供軟硬件一體的行業解決方案，綁定核心客戶。
• 強化技術護城河：加大在5G、車載智能模組、C-V2X、高精度定位等前沿技術的研發，并提升與底層芯片、上層應用協同優化的能力。
• 探索服務模式：嘗試基于模組和連接，提供數據分析、設備管理、安全認證等增值服務，尋找可持續的軟件或服務收入模式，以平滑硬件毛利率波動的風險。
• 審慎的生態合作：與運營商（如中國聯通）、云服務商、行業解決方案商建立更緊密的伙伴關系，融入更大的生態，共同開拓市場。

結論

廣和通的故事，是中國物聯網產業鏈中游企業自強不息、實現價值攀升的縮影。從“媳婦”到“婆婆”，是市場份額和技術實力的證明。但站在新的位置上，它需要應對來自上游技術、同行競爭、下游整合以及生態演變的全方位挑戰。其未來的成敗，將取決于能否成功跨越從“硬件連接”到“應用服務”的鴻溝，在價值更高的環節建立起新的核心競爭力。對于投資者而言，理解這種“婆婆的煩惱”，是評估其長期價值的關鍵所在。